La tasa negativa ha llevado a que las inversiones en plazos fijos tengan un rendimiento inferior a la inflación.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) declaró hoy que el “proceso de tasa real negativa ha concluido” y estableció como tasa de referencia el 4,25% ofrecido por la Lecap, el instrumento financiero que ha absorbido la mayor parte de los pasivos remunerados del Banco Central. Además, informó sobre la renovación completa del swap con China por 5 mil millones de dólares hasta julio de 2026.
Hoy, la entidad monetaria realizó una licitación para renovar vencimientos por 5,4 billones de pesos, ofreciendo LECAP a 30 y 60 días con tasa a definir en la subasta y una tercera opción a septiembre con una tasa de 4,25%.
Se recibieron ofertas por 16,4 billones de pesos y se decidió rechazar las dos primeras opciones para adjudicar la totalidad en el título con vencimiento en septiembre.
“El total de la adjudicación se realizó en la Lecap con vencimiento el 13 de septiembre de 2024 (S13S4), priorizando la señal de tasa de referencia del 4,25% TEM, ya que consideramos que el proceso de tasa real negativa ha llegado a su fin, habiendo cumplido el doble objetivo de contribuir al saneamiento del balance del BCRA y ser un pilar fundamental en la reducción de la inflación durante estos seis meses de gestión”, señaló el comunicado de la Secretaría de Finanzas.
Qué significa el fin de la “tasa real negativa” El Gobierno había defendido su política de “tasa real negativa” como una herramienta para reducir la emisión monetaria destinada al pago de los pasivos remunerados.
La tasa negativa había provocado que las inversiones en plazos fijos rindieran menos que la inflación, lo que llevó a una migración significativa hacia el dólar.
Desde hace un mes, el Gobierno ha pedido a los bancos que dejen de usar como referencia la tasa de política monetaria del BCRA (40%), que resultaba en una tasa para plazos fijos de entre 2,5% y 3% mensual.
Con el anuncio de la Secretaría de Finanzas, se reforzó el mensaje y se espera que en los próximos días los bancos se adapten al nuevo escenario y mejoren sus ofertas a los ahorristas.
La tasa real negativa, criticada por el FMI Una tasa de interés real positiva generará rendimientos por encima de la inflación, ofreciendo ganancias reales en las colocaciones bancarias.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) siempre cuestionó la continuidad de la tasa de interés real negativa, considerando que incentivaba la salida de pesos de los bancos.
El cambio se produce pocas horas antes de que el Directorio del FMI se reúna para aprobar la octava revisión y desembolsar 800 millones de dólares.
Por otro lado, el BCRA comunicó que acordó con el Banco Central de la República Popular de China (PBOC) la renovación total del tramo activado del swap por 35 mil millones de RMB (equivalente a 5 mil millones de dólares) por un plazo de 12 meses.
Además, el BCRA indicó que reducirá gradualmente el monto activado del swap durante los próximos 12 meses. Así, coincidiendo con la fecha de vencimiento del acuerdo vigente de swap de monedas, el tramo mencionado se desactivará completamente a mediados de 2026.
El BCRA señaló que la extensión del tramo activado del swap de monedas hasta julio de 2026 permitirá al BCRA seguir reduciendo los riesgos enfrentados durante la actual transición económica, iniciada en diciembre de 2023, hacia un régimen monetario y cambiario consistente y sostenible.
