BUENOS AIRES, 26 de junio de 2025 – La bolsa porteña y los bonos soberanos en dólares registran un marcado repunte este jueves, impulsados por una tendencia alcista en los mercados internacionales. El S&P Merval avanza 1,6%, alcanzando los 2.056.250,6 puntos básicos, con algunas acciones escalando hasta 5,2%. Este optimismo global se enmarca en un mayor apetito por el riesgo de los inversores, quienes aumentan sus apuestas por un recorte en las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).
Los activos argentinos muestran solidez a pesar de un bajo rollover de deuda en pesos y un récord en el déficit de servicios. El ambiente internacional, con una tregua en el conflicto en Medio Oriente y la atención puesta en los datos económicos de Estados Unidos, favorece este escenario de calma y repunte.
Acciones en Alza y ADRs con Ganancias
Dentro del S&P Merval, los papeles que más se destacan en la jornada son Aluar (+5%), Grupo Supervielle (+4,2%) y Ternium (+2,8%).
En Wall Street, los ADRs de empresas argentinas también exhiben ganancias, trepando hasta 2,7%. Las compañías que lideran esta suba son Central Puerto, Bioceres y Transportadora de Gas del Sur.
Mientras tanto, en la bolsa de Nueva York, el S&P 500 y el Nasdaq se encaminan a alcanzar máximos históricos, reflejando el optimismo global.
Expectativas de Recorte de Tasas de la Fed y Señales Mixtas en EE.UU.
Las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Fed han crecido significativamente. Según la herramienta FedWatch de CME Group, los operadores ven ahora en casi un 25% la probabilidad de que la Fed reduzca las tasas en julio, un aumento considerable respecto al 12,5% de la semana pasada.
Esta perspectiva surge en medio de datos económicos ambiguos en Estados Unidos: el PBI sufrió su primera caída en tres años durante el primer trimestre, aunque las prestaciones por desempleo disminuyeron. No obstante, el mercado observa dificultades para reincorporar a los despedidos en nuevas fuentes laborales.
Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital, señaló que “tras la tregua en el enfrentamiento bélico entre Irán e Israel, los mercados globales retomaron un sendero de calma”. Sin embargo, alertó sobre la declaración del expresidente estadounidense Donald Trump, quien ha sopesado la elección del sustituto del presidente de la Fed, Jerome Powell, antes de septiembre u octubre, lo que podría generar dudas sobre la independencia de la Reserva Federal.
El economista Gustavo Ber explicó que, a nivel local, “un contexto externo más inclinado en esta etapa hacia el ‘risk-on’ permite a los activos acoplarse e impulsar un repunte en las cotizaciones”.
Bonos y Riesgo País: Perspectivas de Compresión de Tasas
En el segmento de la renta fija argentina, los títulos exhiben mayoría de subas, destacándose el Bonar AL41 (+0,8%), el Global GD38 (+0,6%) y el Global GD41 (+0,6%). El riesgo país se ubicó en 687 puntos básicos.
Gustavo Ber comentó que “continúan prevaleciendo entre los inversores las visiones de la capacidad de compresión de tasas hacia el promedio regional (400 unidades) en el tiempo, un escenario que dejaría un importante ‘upside’ potencial”.
Estos incrementos en los bonos se producen a pesar de que esta semana se informó un déficit de cuenta corriente de $5.191 millones de dólares en el primer trimestre, una cifra similar a todo el superávit de 2024. Además, se registró un “rojo” histórico en la balanza de servicios, principalmente debido al desbalance en el sector turístico.
En el ámbito de la deuda local, el Ministerio de Economía lanzó ayer una nueva licitación de deuda en pesos, logrando un rollover de apenas 58,87% frente a vencimientos por $10,4 billones. Un dato relevante es que las tasas para las letras más cortas pasaron del 35% en la licitación anterior al 40,5%.
