El Gobierno ha enviado un mensaje implícito a los inversores: podrán continuar con el “carry trade” en dólares a lo largo de 2025, ya que no habrá una devaluación abrupta en el corto plazo.
¿Qué significa una devaluación “Big Bang”?
El concepto hace referencia a un ajuste drástico en el valor de una moneda, permitiendo que su depreciación ocurra de manera inmediata y significativa frente a otras divisas. A diferencia de estrategias graduales, esta medida busca corregir desequilibrios económicos rápidamente, aunque conlleva riesgos como un aumento de la inflación y la pérdida de poder adquisitivo.
El presidente Javier Milei reiteró recientemente que no tiene intención de unificar el tipo de cambio ni de levantar el cepo en el corto plazo, postergando cualquier decisión hasta 2026. En términos políticos, esta estrategia es vista como “correr el arco”, trasladando la responsabilidad de la medida al Fondo Monetario Internacional (FMI).
La postura del Gobierno y el mensaje a los mercados
En los últimos días, tanto el ministro de Economía, Luis Caputo, como Milei han desestimado cualquier posibilidad de una salida inmediata del cepo o una unificación cambiaria con devaluación implícita. Argumentan que las reformas estructurales y el ajuste fiscal ya han contribuido a estabilizar algunos desequilibrios, por lo que una devaluación no es parte del plan inmediato.
En paralelo, el Ejecutivo ha buscado calmar a los inversores, reduciendo el ritmo del “crawling peg” al 1% mensual, lo que implica una mayor rentabilidad en dólares para quienes mantienen posiciones en pesos. Además, se ratificó que la eliminación de restricciones cambiarias se postergará hasta enero de 2026.
La relación con el FMI y el impacto de un posible cambio global
El escenario internacional también juega un papel clave. Con la posible reelección de Donald Trump en Estados Unidos y su postura de confrontación con organismos internacionales como el FMI, la Casa Rosada especula con un debilitamiento de la presión externa para aplicar una devaluación abrupta.
Sin embargo, los efectos de una devaluación como la que propone el FMI son claros: aunque aliviaría la presión sobre las reservas internacionales y mejoraría la competitividad de las exportaciones, también generaría un impacto inflacionario inmediato y encarecería la deuda externa, afectando aún más el poder adquisitivo de la población.
Por ahora, la estrategia del Gobierno es clara: evitar cualquier cambio brusco en la política cambiaria y estirar los plazos, apostando a que la situación internacional juegue a su favor.
