En un evento reciente, el presidente Javier Milei acusó a un banco privado de tener “intenciones golpistas” tras la ejecución de puts. Aunque Milei no especificó qué entidad bancaria estaba implicada, las especulaciones en el sector financiero no se hicieron esperar.
Los puts son un seguro de compra de títulos del Tesoro por parte del Banco Central (BCRA) cuando no hay oferta en el mercado secundario. En caso de que un banco posea bonos sin compradores, el BCRA está obligado a adquirirlos al precio de cierre del día anterior. Actualmente, los puts vigentes superan los 18 billones de pesos, equivalentes al 4% del PBI.
Si todos los bancos ejercieran estos puts simultáneamente, se desataría una crisis económica, obligando al BCRA a emitir billones de pesos, lo que dispararía la inflación. En lo que va de 2024, los bancos ya han ejecutado 5.5 billones en estos seguros.
En el aniversario de la Bolsa de Comercio, Milei afirmó: “Dada la fuerte posición que tenemos en las cuentas del Central y nuestra posición de caja en el Banco Nación, pudimos derrotar a ese banco con intenciones golpistas”.
Las primeras sospechas recayeron sobre el Banco Galicia, señalado por inflar artificialmente los precios de títulos de deuda pública para luego cobrar los puts garantizados por el BCRA. La Comisión Nacional de Valores (CNV) investiga una posible infracción regulatoria por el ejercicio de un put a un precio supuestamente inflado.
Esta situación resalta una maniobra común entre entidades bancarias: inflar los precios de los bonos mediante transacciones entre ellas, secar la plaza y luego ejecutar el seguro al precio inflado. Aunque esta práctica se considera legal y legítima dentro de las reglas actuales, todas las entidades están bajo escrutinio.
Otra entidad bajo sospecha es el Banco Macro. Además, Milei cree que Sergio Massa está detrás de la suba de los dólares paralelos y el riesgo país, lo cual fue mencionado por Guillermo Francos, quien señaló que Massa podría estar intentando generar inestabilidad en el Gobierno.
Curiosamente, Milei defendió al Banco Nación en su discurso, algo inusual dado su previo deseo de privatizarlo. “Habló bien del Banco Nación. Se habrá dado cuenta en definitiva que es un banco fuerte”, comentó irónicamente un asistente.
La cuestión de los puts es crucial para el gobierno. Milei reconoció que disolver ese stock es esencial para comenzar a levantar el cepo cambiario, aunque todavía parece un objetivo distante, especialmente dado que la inflación debe ubicarse en el 2% antes de que el cepo pueda ser levantado.
