Con tasas bancarias en descenso y una inflación que resiste a bajar del 3%, los depósitos a 30 días ofrecen rendimientos negativos en términos reales. El mercado proyecta que el instrumento que ajusta por inflación (UVA) será el claro ganador del próximo trimestre.

La caída de las tasas vs. el “piso” de la inflación

El escenario para el pequeño ahorrista ha cambiado drásticamente en marzo. Mientras que a principios de mes los bancos ofrecían una Tasa Nominal Anual (TNA) cercana al 25%, hoy la mayoría de las entidades líderes han recortado sus rendimientos a un rango de entre el 21% y 24%.

Esto se traduce en una renta mensual de apenas 1,73% a 1,97%. La cifra resulta insuficiente frente a una inflación que, según consultoras como Eco Go y Econviews, se ubicaría en torno al 3% para marzo.

¿Por qué bajan las tasas si los precios suben?

Los especialistas señalan tres factores clave que explican esta paradoja:

  1. Exceso de liquidez: Hay muchos pesos en el sistema y poca demanda de crédito por parte de las empresas.

  2. Política del BCRA: El Banco Central busca absorber excedentes monetarios con instrumentos que presionan las tasas de corto plazo a la baja.

  3. Mora bancaria: Las entidades se han vuelto más selectivas al prestar (la morosidad trepó al 9%), por lo que no necesitan captar depósitos con urgencia.

El retorno del interés por el Plazo Fijo UVA

Ante la pérdida de poder adquisitivo del plazo fijo común, el UVA (Unidad de Valor Adquisitivo) recupera protagonismo. Al ajustar por el índice de precios, este instrumento garantiza no perder contra la inflación, aunque exige una “paciencia” mayor por parte del inversor.

El dato clave: El Plazo Fijo UVA requiere un encaje mínimo de 90 días. En caso de precancelarlo después del primer mes, la tasa cae drásticamente a un 10% anual, por lo que solo es recomendable para quienes no necesiten el dinero de inmediato.

Proyecciones: ¿Quién gana la carrera mes a mes?

Según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) y estimaciones de analistas, este sería el desempeño comparado de ambas opciones:

Mes (2026) Renta Plazo Fijo Tradicional Renta Estimada UVA Ganador
Marzo 2,44% 3,06% UVA
Abril 2,26% 2,70% UVA
Mayo 2,23% 2,35% UVA
Junio 2,07% 2,03% Tradicional

Fuente: Estimaciones de AMF Economía y Adcap en base a datos del BCRA.

Conclusión para el inversor

En el corto plazo (marzo-mayo), el Plazo Fijo UVA es la opción superior para preservar el valor de los pesos. El sistema tradicional solo se mantiene como una alternativa viable para quienes priorizan la liquidez inmediata (30 días) o para aquellos que apuestan al carry trade en un contexto de dólar planchado. Sin embargo, para ganarle a la góndola, el horizonte de 90 días del UVA parece ser el camino más seguro.