El reciente desplome de los mercados impactó con especial fuerza en Argentina, que registró una de las peores performances globales. Mientras las tasas de interés en Estados Unidos suben y atraen capital hacia activos más seguros, el panorama económico local agrava la situación.
Factores clave del impacto en Argentina
- Incremento de tasas en Estados Unidos
La escalada de las tasas de bonos estadounidenses, impulsada por un sólido reporte de empleo, provocó un fenómeno conocido como fly to quality, donde los inversores migran hacia activos más seguros, abandonando economías emergentes como la argentina. - Presión del FMI y políticas cambiarias
El Fondo Monetario Internacional (FMI) instó a liberar el cepo cambiario y destacó la política fiscal del Gobierno como un factor clave de desinflación. Sin embargo, el oficialismo consideró que el ritmo devaluatorio reducido (crawling peg) es central para estabilizar la economía. Las discusiones actuales sobre un nuevo programa con el FMI son fundamentales para el mercado. - Rendimiento de los bonos soberanos
La baja en los bonos argentinos, que habían mostrado un desempeño positivo en 2024, se intensificó ante el mal clima internacional. El riesgo país, que había caído por debajo de los 600 puntos, repuntó ligeramente, reflejando mayor desconfianza de los inversores. - Sector privado bajo presión
Las acciones de bancos y energéticas lideraron las caídas, con descensos que rondaron el 8%. Según analistas, el mercado percibe que los aumentos tarifarios no benefician a ciertos segmentos clave y que las tasas de interés actuales no generan suficiente atractivo.
Situación cambiaria y reservas
El Banco Central logró compras netas por USD 170 millones en el mercado cambiario, acumulando más de USD 1.000 millones en enero. Sin embargo, las reservas cayeron nuevamente, ubicándose en USD 30.834 millones.
El segmento paralelo mostró volatilidad, con el dólar blue alcanzando un pico de $1.250, mientras los dólares financieros cerraron en $1.665 tras intervenciones del gobierno.
Expectativas para el mercado
El foco ahora está en la primera licitación de deuda en pesos del año, clave para evaluar la capacidad del gobierno de captar financiamiento local. Se espera que los pagos recientes a bonistas, por un total de USD 4.423 millones, se reinviertan en el sector público, especialmente por parte de los tenedores privados, que poseen el 88,5% del monto.
En un contexto marcado por la presión internacional y desafíos internos, la economía argentina enfrenta un delicado equilibrio entre sostener la estabilidad financiera y recuperar la confianza de los mercados.
