El Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció el martes una flexibilización en las regulaciones que afectan los dólares paralelos y el acceso al Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) por parte de importadores y exportadores. A pesar de que las acciones argentinas en la plaza local y los bonos soberanos en dólares registraron fuertes caídas tras el anuncio, esto se atribuyó a una aversión global al riesgo.
Cotización y Reacciones Iniciales
El dólar MEP y el Contado con Liquidación (CCL) experimentaron leves variaciones, aunque de manera dispar. El mercado está evaluando los efectos de las medidas del BCRA sobre la brecha cambiaria, las acciones y los bonos argentinos.
Flexibilización de Restricciones
El BCRA eliminó las restricciones para acceder a operaciones de dólar MEP y CCL para personas que recibieron ayudas del Estado durante la pandemia o subsidios al consumo en servicios públicos. Estas personas ahora pueden suscribir créditos hipotecarios en pesos y acceder al dólar MEP para operaciones inmobiliarias. Además, el BCRA aumentó el monto que los exportadores de servicios no están obligados a liquidar en el MULC y redujo los plazos para que las empresas accedan al Mercado Libre de Cambios (MLC) para pagar importaciones.
Expectativas del Mercado
Andrés Reschini, F2 Soluciones Financieras:
Reschini considera que la decisión del BCRA es una buena señal para el mercado. A pesar de la jornada negativa para los mercados emergentes y en Estados Unidos, el CCL y MEP permanecieron relativamente estables, lo que indica una reacción no negativa del mercado. Reschini anticipa una posible mayor demanda de divisas en el mercado oficial cuando entren en vigencia los cambios en el régimen de pago de importaciones, pero no espera que esto genere tensión en la brecha cambiaria.
Gustavo Ber, Economista:
Ber destaca que la repercusión sería positiva para los activos financieros y la brecha cambiaria, a pesar del impacto negativo de la jornada en Wall Street. Una vez estabilizado el clima externo, Ber espera que se reanude el rebote de los ADRs y los bonos en dólares. En términos de la brecha cambiaria, Ber estima una compresión a corto plazo hasta alrededor del 35%, con dólares financieros cercanos a los $1.250.
Joel Lupieri, EPyCA Consultores:
Lupieri opina que las restricciones levantadas para acceder a operaciones de dólar MEP y CCL no impactarán significativamente en la brecha cambiaria, ya que los compradores que pueden influir en el precio del MEP y CCL, así como en el oficial, son personas de gran poder adquisitivo. Considera que la medida tendrá un efecto marginal en el precio de referencia, tanto en la Bolsa como en el oficial, debido a las limitadas capacidades de ahorro de los argentinos.
Jorge Neyro, Economista:
Neyro cree que la reacción debería ser positiva, ya que las medidas del Gobierno están alineadas con el desarme del cepo cambiario.
Conclusión
La flexibilización de las restricciones por parte del BCRA ha sido vista positivamente por algunos analistas, quienes anticipan una mejora en los activos financieros y una posible reducción en la brecha cambiaria. Sin embargo, la respuesta del mercado también estará influenciada por factores externos y la evolución de la economía global.
