En plena escalada del crudo por el conflicto en Medio Oriente, la petrolera estatal decidió no trasladar de inmediato el salto del Brent a los surtidores. El objetivo es evitar que el combustible se convierta en una “chispa” que reavive la inflación tras los datos de enero y febrero.
El ancla táctica del Gobierno
Mientras el barril de petróleo supera la barrera de los USD 100 a nivel internacional, el Gobierno Nacional ha decidido mover sus piezas para proteger su activo más preciado: la baja de la inflación. En el marco de la Argentina Week en Nueva York, el CEO de YPF, Horacio Marín, confirmó que la compañía no generará “cimbronazos” en los precios, distanciándose de las presiones de las refinadoras privadas.
La estrategia se basa en un esquema de moving average (promedio móvil). Según Marín, esto permite suavizar los picos de volatilidad externa, evitando que el nerviosismo geopolítico entre Irán y EE.UU. impacte de lleno en la logística y los precios de góndola en Argentina.
Internas en el sector: El dilema de las privadas
La decisión de YPF, que domina el 55% del mercado local, genera una fuerte tensión en la industria. El sector se divide hoy en dos realidades:
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Integradas (YPF y Axion): Producen su propio petróleo, lo que les da “espalda” financiera para absorber el desfasaje de costos.
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No integradas (Shell y Puma): Deben comprar el crudo a precio internacional. Para estas firmas, el atraso en los surtidores ya se estima en un 15%, lo que las deja en una posición de vulnerabilidad frente a la política de la estatal.
El factor IPC: La prioridad de Balcarce 50
Para el equipo económico de Luis Caputo, la estabilidad en los surtidores es crucial tras el 2,9% de inflación nacional en enero. Un salto brusco en los combustibles desataría un efecto dominó en toda la cadena productiva, poniendo en riesgo la meta de alcanzar una inflación cercana al 0% para mediados de año.
“No habrá congelamiento como en el pasado, sino una ‘política de sensatez’ que monitorea el mercado minuto a minuto”, confiaron fuentes oficiales a este medio.
Escenarios posibles: El análisis de Wall Street
Desde el JP Morgan advierten que este blindaje tiene fecha de vencimiento. Si el conflicto en Medio Oriente se prolonga entre tres y seis meses, el Gobierno enfrentará una encrucijada difícil:
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Permitir un ajuste masivo en las pizarras.
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Absorber costos cuasifiscales, afectando la meta de superávit.
Por ahora, el mercado apuesta al “factor Trump”: la expectativa de que un fin rápido de la guerra libere la producción retenida en el Estrecho de Ormuz y devuelva el precio del crudo a niveles de USD 85.
Radiografía del Mercado de Combustibles
| Empresa | Participación de Mercado | Perfil |
| YPF | 55% | Estatal / Integrada |
| Shell (Raízen) | 19% | Privada / No integrada |
| Axion | 14% | Privada / Integrada |
| Puma (Trafigura) | 5% | Privada / No integrada |
