A pesar de un inicio eufórico que llevó el riesgo país a niveles de 2017, los bonos y ADRs retroceden levemente en Wall Street. Las recientes medidas del BCRA sobre el esquema cambiario y la acumulación de reservas son los pilares que mantienen el optimismo a largo plazo.
NUEVA YORK / BUENOS AIRES. — Los activos argentinos exhiben hoy un cambio de tendencia en Wall Street tras las fuertes alzas de las últimas jornadas. Luego de que el riesgo país perforara momentáneamente los 600 puntos básicos —tocando un mínimo de 555 puntos, nivel no visto en más de siete años—, los inversores optaron por una toma de utilidades, llevando el indicador a estabilizarse en torno a las 569 unidades.
Este movimiento ocurre en un contexto de alta sensibilidad tras los anuncios del Banco Central (BCRA). La entidad monetaria oficializó una modificación en el esquema de bandas cambiarias y puso en marcha un programa agresivo de compra de reservas. Estas medidas responden a las exigencias del Fondo Monetario Internacional (FMI) y la banca internacional para normalizar el mercado de divisas.
Bonos: entre la corrección y el hito del “un solo dígito”
En el mercado de renta fija, los títulos soberanos Globales (bajo legislación extranjera) muestran bajas promedio del 0,47%. Por su parte, los Bonares (legislación local) operan con resultados mixtos: mientras el Bonar 2041 sube un 1,13%, el Bonar 2030 retrocede un 0,32%.
Más allá de la volatilidad diaria, el dato que observa el mercado es estructural: la mayoría de los bonos argentinos ya cotizan con tasas de retorno de un solo dígito. Este umbral es psicológico y financiero, ya que acerca al país a la posibilidad de refinanciar deuda en los mercados internacionales a tasas razonables. El objetivo del equipo económico de Luis Caputo es que el riesgo país perfore los 500 puntos antes del vencimiento de u$s 4.200 millones en enero.
El análisis de los especialistas
Para Rafael Di Giorno, director de Proficio Investment, la clave para sostener esta tendencia es la consistencia. “Para descomprimir el riesgo país, es necesario que el Gobierno continúe en la senda de descompresión del tipo de cambio y entre en sintonía con los pedidos del FMI sobre la acumulación de reservas”, explicó en diálogo con la prensa. Según el analista, el inversor externo aún mantiene una cautela expectante, esperando ver una acumulación de divisas decidida antes de incrementar su exposición en bonos soberanos.
Acciones: los ADRs se tiñen de rojo
En el segmento de renta variable, las acciones argentinas que cotizan en Nueva York (ADRs) anotan mayoritariamente caídas de hasta el 1%, con Pampa Energía y Banco Macro (0,6%) a la cabeza de las bajas. En sentido contrario, Cresud logra desmarcarse con una suba del 1,4%.
En la plaza local, el índice S&P Merval retrocede un 0,4% en pesos, mientras que la caída es del 0,8% cuando se mide en dólares (contado con liquidación). Dentro del panel líder, Sociedad Comercial del Plata lidera las pérdidas con un 1,8%, mientras que Aluar se destaca con un repunte del 3,1%, actuando como refugio en una jornada de reacomodamiento de precios.
