Desde el inicio del año, se ha observado una tendencia al alza en las cotizaciones libres del dólar, impulsada por varios factores. Esta alza, que supera los $300 en lo que va de enero, se atribuye a la disminución de la demanda de pesos, tasas de interés que no compensan la inflación y tensiones políticas. Tanto el dólar blue como las cotizaciones financieras han experimentado aumentos significativos en las primeras tres semanas del año.
El dólar blue se ubica en $1240 este jueves, registrando un incremento de $215 desde el 29 de diciembre pasado (+21%). Por su parte, el MEP con AL30 cotiza a $1242, acumulando un aumento de $19,5 en la primera mitad de enero (+24,3%). Sin embargo, el mayor incremento lo presenta el contado con liquidación, actualmente negociado a $1311, lo que representa un alza de casi $338 en lo que va de enero (+25,7%).
Aquí se detallan las principales razones que impulsan esta tendencia alcista del dólar:
- Tasas de interés en terreno negativo
En diciembre pasado, el Banco Central anunció una reducción en las tasas de interés, medida que contrastó con el aumento de la inflación. Este movimiento impactó directamente en los inversores minoristas, cuyos plazos fijos pasaron de ofrecer un rendimiento nominal anual del 133% a un 110%. Es decir, un rendimiento mensual del 9,1% frente a una inflación del 25,5% en diciembre. Esta política de liquidez de pesos, aunque efectiva a corto plazo, plantea posibles desafíos macroeconómicos a futuro. Además, se espera que la inflación se mantenga en niveles de dos dígitos en los próximos meses, según el último informe del Banco Central. - Disminución en la demanda de dinero
Durante diciembre, la demanda de pesos alcanzó su punto máximo debido al pago del aguinaldo y las festividades de fin de año. Sin embargo, a partir de la segunda quincena de enero, se anticipa una reversión de esta tendencia estacional, lo que podría contribuir al aumento del dólar contado con liquidación. - Factores políticos en el Congreso
La situación política también incide en el mercado cambiario, especialmente con los reveses judiciales relacionados con el megadecreto de necesidad y urgencia. La atención se centra en el Congreso Nacional y en cómo avanzan tanto el DNU como la ley ómnibus. La aprobación de esta última se percibe como crucial para el ajuste fiscal, siendo un punto clave de atención que generará tensiones en los primeros meses de 2024, según analistas financieros.
