En primer lugar, el Banco Central ha realizado compras significativas de dólares en el mercado, lo que ha llevado a un fortalecimiento del peso argentino frente al dólar, que históricamente ha sido considerado como un refugio seguro para el ahorro.
El inicio de febrero, que tradicionalmente se anticipaba como un período de aumento del dólar debido a la menor demanda de dinero después de las vacaciones de verano y una inflación persistentemente alta, sorprendió a muchos analistas con una tendencia opuesta: una intensa apreciación del peso frente al dólar, desafiando las previsiones.
Hoy en día, el dólar informal, conocido como “dólar blue”, se cotiza a 995 pesos para la venta, marcando su nivel más bajo desde finales de diciembre. Esto representa un descenso significativo desde el récord intradiario de 1.260 pesos registrado el 25 de enero, con una disminución acumulada del 21%.
Las causas de esta caída del dólar libre son diversas. En primer lugar, la implementación del “Programa de Incremento Exportador” a partir del Decreto 28/2023 ha incentivado la liquidación de exportaciones a través del mercado de valores, lo que ha contribuido a una mayor oferta de dólares y, por ende, a una disminución de su precio en los mercados bursátiles. Esta situación ha llevado a una convergencia de los precios del dólar en los diferentes mercados alternativos, ya que tienden a influenciarse mutuamente.
Además, la recesión económica y la alta inflación han reducido la capacidad de compra de las familias, lo que ha llevado a una mayor disposición de particulares para vender dólares en el mercado paralelo para hacer frente a gastos corrientes.
Por último, las tasas de interés han jugado un papel importante en esta dinámica, ya que los rendimientos de los plazos fijos se han vuelto positivos en términos reales, lo que ha hecho que colocar pesos excedentes en estas inversiones sea más atractivo que mantener dólares. Esta situación ha debilitado la demanda de dólares como alternativa de ahorro, contribuyendo así a la caída de su precio en el mercado libre.
