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miércoles, junio 18, 2025
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    El ámbito financiero experimenta una disminución, reduciéndose la brecha cambiaria

    Tras las primeras dos semanas de la nueva administración y un aumento significativo en el tipo de cambio oficial, las variables financieras muestran signos positivos para el presidente Javier Milei y su ministro de Economía, Luis Caputo.

    El dólar mayorista oficial alcanza los $806,85, con un ligero incremento del 0,3% según la intervención del Banco Central. Mientras tanto, el dólar blue se mantiene estable en $995, manteniendo una brecha de alrededor del 20% con respecto al oficial. Este estrechamiento de la brecha resulta llamativo, considerando que en 2019, durante el gobierno de Cambiemos, se había reinstaurado el cepo cambiario.

    La brecha cambiaria actual se encuentra en niveles mínimos, generando opiniones diversas sobre la necesidad de mantener el cepo. Gabriel Caamaño, economista de Consultora Ledesma, destaca que, dadas las circunstancias actuales, la imposición de restricciones no parece justificada. No obstante, señala que factores estacionales, como la mayor demanda de pesos debido a salarios, aguinaldos y festividades de diciembre, contribuyen a esta situación.

    La comparación entre el dólar blue y el dólar tarjeta, que incluye el 30% de impuesto PAIS y el 30% de percepción a cuenta de Ganancias al dólar minorista, revela una diferencia significativa del 33%. Este análisis destaca la relativa accesibilidad de los dólares libres en comparación con otras opciones.

    Los dólares financieros muestran una tendencia a la baja, reflejando la devaluación reciente. El dólar MEP opera a $933, con una disminución del 2,1%, mientras que el dólar contado con liquidación cae un 4,4%, aproximándose a los $900. Estas cifras sugieren una tendencia descendente en los tipos de cambio financieros desde la devaluación gubernamental.

    La dinámica particular relacionada con el impuesto a los Bienes Personales, que exonera ciertos depósitos en pesos o dólares considerados al cierre del 31 de diciembre, contribuye a la entrada de fondos al sistema financiero. Este fenómeno, según Caamaño, explica en parte la disminución en los dólares financieros.

    A pesar de la aparente estabilidad, analistas como Christian Buteler expresan escepticismo sobre la sostenibilidad de esta situación. Señala que la política de tasas reales negativas y la falta de alternativas de inversión rentables pueden generar presión hacia la dolarización, poniendo en riesgo la actual calma cambiaria.

    El riesgo país se mantiene en 1866 puntos, y Buteler destaca la posibilidad de que la brecha cambiaria se torne insostenible a medida que los inversores busquen resguardarse de la inflación mediante activos más seguros, como el dólar.

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