Los depósitos a plazo fijo en moneda local experimentaron notables cambios en las semanas previas a las elecciones que se llevarán a cabo este próximo domingo. Analistas explican lo que sucedió y anticipan cómo podría continuar esta dinámica.
La incertidumbre electoral impactó significativamente en los depósitos a plazo fijo denominados en pesos. A pocos días de los comicios, el saldo de estos depósitos ha experimentado una marcada disminución tanto nominal como real. Esto se debe a que muchos inversores y ahorradores optaron por no renovar o adquirir nuevas colocaciones, prefiriendo en su lugar buscar refugio en otros instrumentos financieros disponibles en el mercado, como el dólar estadounidense.
Los registros oficiales revelan que hasta el cierre de la semana pasada, a tan solo cuatro días hábiles de las elecciones presidenciales, el saldo total de los depósitos a plazo fijo en pesos, realizados por el sector privado, ascendía a $ 13,09 billones.
Esta cifra representa una disminución nominal del 5% en comparación con el saldo que se registraba a principios de este mes. Sin embargo, la reducción es aún más significativa en términos reales, considerando la elevada inflación que afecta a la economía argentina, la cual, según estimaciones privadas, podría alcanzar un 10% mensual en octubre.
Esta disminución en las inversiones es particularmente evidente después de las elecciones primarias (PASO), coincidiendo con la escalada de los mercados paralelos de divisas. En la semana siguiente a esas elecciones, el saldo de los depósitos a plazo fijo apenas superaba los $ 13 billones, cifra que se asemeja a los niveles actuales, lo que representa una considerable reducción real en vista de la inflación acumulada en los últimos dos meses.
La disminución real de las inversiones se intensificó a partir del 20 de septiembre, que marcó la última oportunidad para que los ahorradores e inversores renovaran o adquirieran estos instrumentos por un período mínimo de 30 días, liberándolos hoy, el día hábil previo a las elecciones generales.
El riesgo de mantener pesos inmovilizados en este momento también afectó a los depósitos a plazo fijo ajustados por la UVA. A pesar de que estos instrumentos protegen contra la inflación y garantizan que no se pierda valor frente al aumento generalizado de precios, los ahorradores prefieren alejarse de ellos debido a los requisitos de tiempo más prolongados, que son de 90 días como mínimo.
Matías De Luca, analista de LCG, explica que estos movimientos son resultado tanto de la “clásica dolarización” previa a las elecciones, con inversores que, antes de las elecciones, prefieren cambiar sus pesos por dólares para garantizar su seguridad y observar cómo se desarrolla el mercado. Además, De Luca argumenta que el bajo rendimiento real de estos instrumentos también influyó en esta tendencia, ya que no lograron mantenerse al ritmo de la inflación. A pesar del aumento de tasas por parte del Banco Central tras el anuncio del 12,7% de inflación mensual en septiembre, la medida resulta poco atractiva en medio de la incertidumbre política.
El resultado de las elecciones será clave en el futuro. La incertidumbre del mercado sigue siendo alta, y todo dependerá de lo que suceda el domingo en los comicios y de las declaraciones que realicen los ganadores, lo que influirá en las expectativas, según Andrés Reschini, analista de F2 Soluciones Financieras.
El economista Gustavo Ber coincide en que mientras persista la incertidumbre política y económica en el mercado, es probable que continúe la reubicación de inversiones en pesos hacia opciones con plazos más cortos, como los Fondos Comunes de Inversión (FCI) Money Market, en busca de mantener la liquidez en un contexto económico delicado.
